国药18-20倍PE招股
http://www.sina.com.cn 2009年08月31日 08:12 新浪财经
新浪财经讯 新股由今天起连环“炮击”本港，打头阵先是本周五起路演的是内地最大药品分销商国药控股。
据香港媒体报道，消息人士透露，该股拟以预测明年市盈率(P/E)十八至二十倍招股，作为央企须在挂牌前向社保基金授出一成旧股，对方已确认不会在今次全球股份发售中进行减持。
消息人士透露，国药拟以十八至二十倍预测市盈率招股，发行五亿四千五百多万股新股，占扩大后股本一成半，其中不包括透过国有股减持机制向社保基金授出的一成旧股，社保基金今次未拟出售有关股份，故在集团挂牌后仍持有一成股权，未来有意逐步增持。该股将在本周五路演，下周四起公开招股，九月二十三日挂牌，保荐人为中金及瑞银。
据了解，国药去年盈利急升五成一，由二○○七年的五亿三千五百万元增至八亿一千万元(人民币。下同)，承销商报告预计，集团纯利未来二至三年可维持每年五成升幅。营业额去年为三百八十一亿八千七百万元，较二○○七年的三百一十一亿一千万元，大升二成三，为母公司内地最大综合药企中国医药(14.40,-0.88,-5.76%)集团提供逾九成收入贡献。以去年收入计，国药在内地医药分销市场占有率由二○○三年的百分之四点四升至十点八。
“九大金刚”斥15亿入股
受惠于内地政府未来三年投放八千五百亿元改革医疗体制，消息指出，国药已获“九大金刚”共斥资一亿九千五百万美元(约十五亿二千一百万港元)入股，成为基础投资者，股份禁售期一律为半年，其中国资委管理的大型企业兼中国诚通发展(217)母公司中国诚通集团、东亚银行(023)主席李国宝，分别认购一千万美元(约七千八百万港元)股份。
至于其余七位策略股东，则分别斥资二千五百万美元(约一亿九千五百万港元)入股，包括英国基金马丁可利(Martin Currie)、全球大型对冲基金Och-Ziff、新加坡政府投资公司(GIC)、建设银行(5.19,-0.25,-4.60%)(939)旗下建银国际、中国人寿(25.10,-1.48,-5.57%)(2628)、中国银行(3.79,-0.11,-2.82%)(3988)旗下中银投资及惠理集团(806)。
集资最多78亿
消息人士指出，国药这次集资六十二亿四千万至七十八亿港元，将用作并购、扩展分销及零售网络，争取成为市场整合的最大得益者。截至五月底，集团在十九个省市拥有及经营二十五个分销中心，向四千七百二十三家医院直接销售药品，占内地医院药品市场百分之三十六点四。
除医药分销外，国药亦经营医药零售业务，但所占比重不大，过去三年及今年首五个月的收入比例不足百分之五。不过，中国医药商业协会认为，受内地医疗体制改革刺激，过于分散的医药分销行业已进行整合，全国三大医药分销企业的市占率已由二○○三年的百分之十二点七，增至去年的百分之二十。
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